8月30日晚间,新希望(000876.SZ)发布2024年半年度报告,其上半年实现盈利收入495.77亿元;实现归母净利润-12.17亿元,同比减亏17.65亿元,减亏幅度达59.18%;实现扣非归母净利润-13.16亿元,同比减亏16.76亿元,减亏幅度达56.00%。
根据一季报的营收(239.08亿元)和归母净利润(-19.34亿元)来计算,新希望在第二季度的营收和归母净利润分别为256.69亿元、7.17亿元;其二季度归母净利润环比大涨137%,实现扭亏为盈,逐渐走出低谷。
新希望在报告中表示,2024年上半年,国内农牧行业从低谷逐步走出并开始好转。随着能繁母猪存栏量的持续减少,推动猪价逐步上行,公司通过持续提效降本和多方努力,上半年整体经营表现优于去年,实现了同比大幅减亏,在二季度也实现了单季度盈利。
在猪价向好的同时,新希望的养殖生产指标亦在不断的提高。2024上半年末,新希望的PSY达到25.20头,较去年底提高1.70头;断奶成本降至280元/头以下,较去年底下降60元/头左右;育肥猪成活率达到91%;料肉比降至2.64;母猪转固成本降至2300元/头以下,较去年底下降约400元/头。
2024年上半年,随着前期生猪产能及存栏量从高位开始去化,给国内猪料销售带来很多压力;但原料市场行情报价下行有助于成本的改善。同时,猪价回暖上涨使养殖环节盈利改善,也有助于饲料环节盈利能力的恢复。
面对新的行情,新希望迅速应变,明确“有效规模提升下的专业化”的饲料业务战略,并继续在原料采购、配方研发、营销转型等方面改善提升,以实现规模驱动、客户为先、品质至上、激活团队的目标,为后续增长打下坚实基础。
报告期内,新希望饲料销量合计1238万吨(外销991万吨),包含禽料710万吨、猪料429万吨、水产料68万吨、反刍料22万吨,实现营业收入328.86亿元,占上半年营收比重66.33%。
“在现在的行业情况下,现金管理也很重要,公司有饲料业务作为现金流的重要支撑,能够在一定程度上帮助公司更加平稳地度过周期下行阶段。”新希望有关人员表示。
事实上,助力新希望平稳度过下行周期的,除了稳定现金流,更重要的还是降本增效。
近几年来,新希望的养殖成本处于持续迅速下降的过程,其7月最新的在运营场线元/公斤,处于较优水平。
新希望董秘兰佳表示,成本迅速下降有赖于几个维度,第一是在生产母猪环节,提升了生产母猪的生产效率,由2021年PSY低于20头提升至25头的水平,这个环节的改善带来了断奶仔猪成本的一下子就下降,公司7月最新的断奶仔猪已经下降至280元/头以内。
第二是改善了育肥环节,不管是对自育肥还是农户放养都进行了更加智能高效的管理改善,公司最近的自育肥存活率92%,料肉比由之前的接近3下降至2.64左右,饲料成本得到一定效果改善。
第三是后备种群的管理更加精细化,大幅度的降低了母猪淘汰损失对公司的负面影响,通过更精确的管理,降低后备种群的转固日龄,改善后备转固成本,从而使得母猪账面价值持续下降。
持续的降本增效也给新希望的猪产业带来了毛利率的修复。报告期内,新希望猪产业整体实现营业收入146.73亿元,毛利率同比增长8.62%。同时,行业回暖的盈利也传递到与新希望合作的3100余个养殖户及家庭农场,遍布全国23个省份,上半年结算代养费共计11亿余元。
“从目前来看,我们大家都认为自身生产效率还是很不错的,但因为以前所建的固定资产较多,所以资产折旧摊销的负担比别人重一些,但这并不影响现金流。”兰佳表示,未来降本的空间主要在三方面,第一是育肥环节的死淘率、料肉比和饲料成本有进一步下降空间;第二,随着母猪账面价值下降,断奶仔猪的成本也会有进一步下降的趋势;最后,公司6月以来也在逐步恢复一部分产能,固定资产的摊销成本随着产能利用率的提升也会有一部分下降。
除此之外,新希望的半年报还显示,公司在抓好生产经营的同时,还积极开展战略合作,盘活存量资产,多渠道灵活融资,做好资金管控,持续优化组织体系。
报告期内,新希望加强现金流管理,提高存货周转率,影响经营活动产生的现金流量净额同比增长134.73%,截至2024年6月末,其货币资金为108.08亿,与年初相比保持资金稳定;资产负债率为72.99%,比一季度末下降1%。“(今年)将资产负债率控制在70%以内。”兰佳表示。
兰佳指出,疫病爆发往往是(养殖)成本上升的最重要的因素,所以生物安全防控改造成为重中之重。
针对北方地区冬季猪病的常态化威胁,新希望在疾病高发区的自营场线、合作放养育肥场进行的正压通风改造,并表示已在上半年完成了既定计划,部分农户的育肥场改造将在第三季度完成。通过硬件改造升级,并结合防疫措施的优化,为今冬防疫准备好,将有利于提高猪群健康水平,降低成本。
除了生物安全防控,数智化也是新希望未来重点发展趋势。在兰佳看来,企业不能为了智能化而智能化,所有数智化最终都是为业务服务,一定要和业务紧密结合,并达到非常明确的生产作用或管理作用。
于是,在育肥环节,新希望着重关注了放养户的数字化升级和风险管控,在上半年着力推动了放养料塔联网项目和无针注射联网项目。
前者通过料塔称重联网模块及自研的数字化平台,能轻松实现饲喂数据自动采集、猪只健康水平辅助判断、异常下料预警提示等功能,目前已有超过600余户养户接入后台数据。
后者通过引入无针注射设备,以皮内注射免疫的方式,在保证免疫效果的前提下,实现疫苗用量及成本的大幅度下降,并结合联网功能和数字化免疫平台,实现免疫过程从计划到执行跟踪的有效管理。
而这些“数智化”的目标就是让猪群在冬季受疫病影响减小,同时提升生产效率安稳“过冬”。
在资质认证方面,报告期内公司新增3个农业农村部无疫小区猪场、3家生猪供港澳资质公司,河北千喜鹤的生猪及猪肉产品通过了无抗生素产品认证,为延伸下游产业链提供了有力的品质背书。
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